Die Cor­po­ra­te Sus­tainable Report­ing Direc­ti­ve (CSRD) ver­än­dert die Spiel­re­geln für Kre­dit- und Inves­ti­ti­ons­ent­schei­dun­gen. Allein in Deutsch­land ver­pflich­tet die CSRD ca. 15.000 Unter­neh­men, eine Nach­hal­tig­keits­er­klä­rung nach vor­ge­ge­be­nen Stan­dards zu erstel­len und zu ver­öf­fent­li­chen. Damit ist ihre Bedeu­tung für Kre­dit- und Inves­ti­ti­ons­ent­schei­dun­gen der Finanz­in­dus­trie nicht zu unter­schät­zen. Ins­be­son­de­re die Kapi­tal­kos­ten von Unter­neh­men kön­nen maß­geb­lich betrof­fen sein. Füh­rungs­kräf­te soll­ten sich schon heu­te dar­über Gedan­ken machen, wie sie mit die­ser neu­en Ent­wick­lung umge­hen. Ihre Füh­rungs­auf­ga­ben soll­ten Füh­rungs­kräf­te in die­sem Zusam­men­hang neu denken.

Informationsgewinn durch Vergleichbarkeit und Transparenz

Durch die ver­bind­li­chen Stan­dards, genannt ESRS-Stan­dards (Euro­pean Sus­taina­bi­li­ty Report­ing Stan­dards), wer­den Nach­hal­tig­keits­in­for­ma­tio­nen von Unter­neh­men mess­bar, ver­gleich­bar und transparent.

Für Kre­dit­ge­ber und Inves­to­ren bedeu­tet dies einen deut­li­chen Infor­ma­ti­ons­ge­winn, der eine Bewer­tung von Risi­ken und Chan­cen im Zusam­men­hang mit der Nach­hal­tig­keits­po­si­ti­on von Unter­neh­men erst ermög­licht. Daten­pro­vi­der, Fintechs und Rating­agen­tu­ren haben sich mit inno­va­ti­ven Geschäfts­mo­del­len für die neue Welt der Nach­hal­tig­keits­in­for­ma­tio­nen bereits in Stel­lung gebracht.

Nach­hal­tig­keits­in­for­ma­tio­nen wer­den dadurch hoch­re­le­vant für Kre­dit- und Investitionsentscheidungen.

Finanzindustrie selbst Teil der erweiterten Regulierung

Dar­über hin­aus unter­liegt die Finanz­in­dus­trie selbst EU-Regu­lie­run­gen, die die Finanz­strö­me im Rah­men des Green Deals in lang­fris­tig nach­hal­ti­ge Inves­ti­tio­nen len­ken sol­len. Wel­che das sind und wel­che Rol­le sie für insti­tu­tio­nel­le und pri­va­te Anle­ger spie­len, lesen Sie in unse­rem Bei­trag „War­um Nach­hal­tig­keits­in­for­ma­tio­nen immer wich­ti­ger wer­den für Inves­ti­ti­ons­ent­schei­dun­gen“ in der Kolum­ne „Ver­kehr­te Finanz­welt“ der Wirtschaftswoche.

Durch das Zusam­men­spiel von CSRD und der auf die Finanz­in­dus­trie abzie­len­den Regu­lie­rung, ist die Rele­vanz von Nach­hal­tig­keits­in­for­ma­tio­nen auf Kre­dit- und Inves­ti­ti­ons­ent­schei­dun­gen vorprogrammiert.

Erhebliche Auswirkungen auf die Kapitalkosten von Unternehmen

Wir erwar­ten, dass die Risi­ken in Ver­bin­dung mit Nach­hal­tig­keits­aspek­ten in Zukunft zuneh­mend Ein­fluss auf die Kapi­tal­kos­ten von Unter­neh­men haben wer­den. Je höher die Risi­ken, die sich aus den ESG- bzw. Nach­hal­tig­keits­aspek­ten erge­ben, des­to höher die Kos­ten für Fremd- und Eigen­ka­pi­tal. Dabei blei­ben die Risi­ken nicht abs­trakt, son­dern wer­den kon­kret in Geld­wer­ten gemessen.

Schon heu­te tra­gen Unter­neh­men mit grö­ße­ren ESG-Risi­ken lt. einer Ana­ly­se von MSCI höhe­re Kos­ten für Eigen- und Fremd­ka­pi­tal und das ist erst der Anfang.

Nutzer der Nachhaltigkeitserklärung im Blick behalten

Unter­neh­men soll­ten des­halb nicht nur die betrof­fe­nen Inter­es­sen­trä­ger in die Nach­hal­tig­keits­be­richt­erstat­tung nach ESRS ein­bin­den, son­dern glei­cher­ma­ßen deren Nut­zer berück­sich­ti­gen. Zu den Haupt­nut­zern der Nach­hal­tig­keits­er­klä­rung gehö­ren Kapi­tal­ge­ber wie z.B. Ban­ken, Ver­si­che­run­gen, Inves­to­ren und Gesell­schaf­ter, Pri­va­te Equi­ty, Lea­sing- und Fac­to­ring-Gesell­schaf­ten, sowie deren Dienst­leis­ter wie z.B. Rating­agen­tu­ren, Boni­täts­prü­fer, Daten­pro­vi­der, usw.

Pflicht zur Nachhaltigkeitsberichterstattung nicht nur erfüllen, sondern strategisch nutzen

Finan­zi­el­le Nach­hal­tig­keits­ri­si­ken erge­ben sich aus den Abhän­gig­kei­ten und wesent­li­chen Aus­wir­kun­gen auf Umwelt und Men­schen im Zusam­men­hang mit den für Ihr Unter­neh­men rele­van­ten Nachhaltigkeitsaspekten.

Mit der von uns ent­wi­ckel­ten CSRD-COPE© Metho­de kön­nen Sie die für Ihr Unter­neh­men wesent­li­chen Risi­ken schnell und unkom­pli­ziert über ein Top-down Ver­fah­ren iden­ti­fi­zie­ren und greif­bar machen.

Kre­dit- und Inves­ti­ti­ons­ent­schei­dun­gen von Finanz­in­sti­tu­ten behal­ten Sie so im Blick und tra­gen dazu bei, die Pflicht zur Nach­hal­tig­keits­er­klä­rung nicht nur zu erfül­len, son­dern gleich stra­te­gisch einzubinden.

Mehr erfah­ren Sie in unse­rem Gui­de zur CSRD-COPE© Metho­de.

Dani­elle S. Bud­de, CFA